1.利比亚战争对国际油价的影响及对中国石油股价的影响？
2.姜超：目前政策调整存在压力 别老想放水真的该减税！
3.简要分析中国宏观经济现状与形势
4.两会期间股市的走向如何？帮忙给分析下！！
5.2011年两会的重要议题是什么？
利比亚战争对国际油价的影响及对中国石油股价的影响？
最近一个月以来，随着中东、北非动荡局势持续升级，国际油价再次在三年后突破100美元。对于对外石油依存度已高达56%的中国来说，能否保障能源供应安全成为关注的焦点。
我国的石油储备进展如何？国际油价走向如何？国际油价上涨对中国的影响如何？“两会”期间，《每日经济新闻》记者专访了国家能源局的第一任“主帅”张国宝和国家发改委党组成员、物资储备局局长王庆云。两位权威人士均表示，目前中东、北非的局势对中国石油[11.84-0.67%]进口影响不大。王庆云则透露，目前我国石油储备量大体可用1个月，将来会扩建到国际准则的90天要求。
国家物资储备局局长王庆云：我国原油与成品油储备比为3：1
每经记者宛霞发自北京
3月7日下午，在政协分组讨论会召开之前，国家发改委党组成员、物资储备局局长王庆云抽空接受了《每日经济新闻》（以下简称NBD）记者的专访。
NBD：作为物资储备局局长，能简单为我们介绍下国家物资储备的功能吗？
王庆云：国家储备分十三类，国家物资储备是战略储备，服务于国防需求，主要包括石油、稀贵金属等产品的储备，是间接地服务于生产的。
NBD：我国石油储备进展如何？
王庆云：按照国际能源署的标准，石油储备应达到90天的标准。我国目前的石油储备（量）大体是一个月，也就是说一期已经基本储备完毕。这里面的储备主要包括两块，一块是原油储备，另一块是成品油储备，基本上原油和成品油储备的比例是三比一。
NBD：石油储备二期进展情况如何？
王庆云：二期储备目前只是提出来了，还在选址并没有开建，这主要是国家能源局等部门在做的工作，但将来要建二期、三期，以便我国能够达到90天的要求。
NBD：据说我国进行一期储备的时候，国际油价还比较低，您怎么看待储备和价格的关系？
王庆云：储备和价格没有太大关系。只要国家需要就要储备。
国家能源局原局长张国宝：“60美元/桶的时候，我说要赶紧进”
每经记者宛霞发自北京
最近十年，中国先后从石油、煤炭净出口国变为净进口国，能源安全已成为日益紧迫的问题。
昨日（3月8日）中午，全国政协常委、国家发改委原副主任、国家能源局原局长张国宝接受了《每日经济新闻》（以下简称NBD）记者的专访。张国宝分管能源工作11年，对于中国能源问题如数家珍。
从利比亚进口原油仅占我国进口量的3%
NBD：利比亚内部军事冲突又加剧了。石油蕴藏丰富的利比亚一旦中断石油供应，对中国有何影响？
张国宝：我认为，即使没有这次利比亚或者中东的乱局出现，石油价格的趋势实际上也是会往上涨的。
但中东、北非目前的局势对于我们中国实际进口原油的影响是微乎其微的，因为中国从利比亚进口的油很少，只占我们进口量的3%。即使没有这3%，我们还可以通过其他渠道解决。进一步说，即使苏伊士运河不能通航了，对我们的影响也不大，因为中国的油通过苏伊士进来的很少。
但是，我国一半以上的原油是从国际市场上进口的，所以国际油价上涨对我国输入型通胀的压力会比较大，主要问题在这个地方。
建议“十二五”增加石油代替品研究
NBD：我国石油对外依存度近年来逐渐加大，甚至已经超过一半，对于居高不下的油价，我国有何应对措施？
张国宝：去年年中，（国际油价）每桶大约在60美元的时候，我就把三大石油公司找到我的办公室，我讲60美元，你们赶紧进。（这是因为）我预计将来肯定比60美元要高，突破100美元完全是有可能的，即使没有利比亚这个事情出现。
我国能源安全最大的问题是石油安全。因此我建议“十二五”规划中应增加石油代替品的研究。
应该说，我国的能源需求在“十一五”期间增长很快，但总体我国能源的对外依存度只有10%，90%还是国内的能源，这看起来跟媒体讲的好像有点不一样，我给你解释一下。
实际上我们对外依存度高的只有石油，我国石油的对外依存度已经达到56%，而且这个趋势还在增长。
我国（每年）自己产（石油）两亿吨，（石油）进口已经到了两亿四千万吨，从国内目前掌握的石油储备资源来看，（年产）超过两亿吨的可能性不是很大，去年中国汽车销量达到1800多万辆，这个刚性增长很厉害，以后石油的对外依存度还会增加。
油价波动中上涨这是一个趋势
NBD：国际油价走势现在各方争论不休，石油似乎最受国际炒家青睐？
张国宝：国际油价到底会涨多少？任何人任何时候也不能预测准确，因为这是由多种因素组成的。但存在几个涨的因素。
最主要的是，利比亚局势会不会蔓延到其他国家，例如沙特。如果不影响，沙特的（石油出口）增长潜力还是有的，但如果影响了，那这个影响就大了。中东局势进一步加剧，那肯定会推高油价。
但总的来讲，石油价格尽管有波动，但在波动中是一个上涨的趋势。
姜超：目前政策调整存在压力 别老想放水真的该减税！
摘要
上周公布了2季度经济数据，紧接着21世纪等媒体报道央行窗口指导一级交易商、额外增加MLF额度买入中低等级信用债，而在周末一行两会集体发布了资管新规的配套细则，监管尺度有所放松，而市场也闻风而动，当天股市大涨债市大跌，这是不是意味着痛苦的去杠杆不做了，要重新开闸放水呢？
客观来说，目前的政策确实存在调整压力，主要来自于两个方面：
一是经济增长下行。
最直观的压力来自于经济增长。2季度GDP增速降至6.7%，重新降至16年以来本轮经济反弹的最低点，在过去10年当中仅高于金融危机时09年1季度6.4%的增速。
从三驾马车来看，均在减速。其中代表外需的出口增速从17.6%降至12.3%，内需中的投资增速从7.6%降至5.2%，消费增速从9.8%降至9%，而且无论投资还是消费增速都是多年新低。
从生产法来看，2季度工业明显减速，而服务业增速居然有所反弹。但是服务业的回升主要归功于三大行业，交运仓储、信息服务和金融服务业，前两者的回升还好理解，一个代表物流行业、一个代表移动上网，都有旺盛的需求。但是金融业增速的回升有点不合逻辑，因为金融业做的是钱的生意，但明显到处都缺钱啊，货币和融资增速都在大幅下降，金融业怎么可能越来越好呢？
这其实说明目前除了部分新经济还在增长，大部分靠货币驱动的传统经济都在减速。
二是债务违约激增。
今年上半年，债务违约风险明显增加。
从债券市场来看，到目前为止债市新增13个违约主体，而17年全年只有12个违约主体，违约主体数量测算的信用债边际违约率为0.5%，远高于去年的0.29%。截止目前债市违约未兑付的本金大约800亿，占17万亿信用债存量的比重也约在0.5%。
而且从违约企业类型来看，只有7%是地方国企，而民营企业比例高达74%，其余19%的所谓中外合资企业其实也是民营企业，民企是债务违约的重灾区。
而从P2P行业来看，6/7两月爆雷的平台超过100家，多分布在江浙沪地区，后蔓延至北京和深圳，其中不乏累计成交额超百亿的平台。月均问题平台数量创下最近一年半以来的高峰，集中式的爆雷也引发市场广泛关注。
此外，由于股市持续下跌，多家上市公司股东公告质押股票存在强平或者面临强平风险。
去杠杆导致信用收缩。
而所有这一切，都与去杠杆引发的信用收缩有关。
经济增长和债务偿还都需要钱，而代表全社会融资的最重要指标是社会融资总量，今年上半年的新增社融为9.1万亿，比去年同期减少了2万亿，6月末的社融余额增速降至9.8%，创下03年有数据以来的新低。
而社融增速还不足以代表真实的融资变化，因为政府融资以及很多其他的影子银行活动不在社融的统计当中，所有的融资都直接或间接通过银行进行，因此我们不妨看一下银行的总资产。截止今年6月份中国银行业总资产为257万亿，同比增长仅为6.9%。
而按照清华大学中国金融研究中心的研究，目前全社会的平均融资成本高达7.6%，这已经远高于银行的资产增速，说明目前的融资增速已经保证不了存量债务的利息偿还，必然会带来债务违约风险以及经济下行压力。
问题是，该怎么办呢？在我们看来，要解决信用收缩的问题，有三个可以选择的办法：
一是靠央行放水。
从央行的角度来看，今年做的事情已经不少了。
首先，货币政策其实已经做了调整，6月份货币政策例会表态要保持流动性的“合理充裕”，明显不同于以往讲的“合理稳定”，已经暗示了货币政策转向了中性偏松。
从年初到现在，央行已经3次定向降准，累计释放2.3万亿基础货币，相比于央行35万亿的总资产，这一规模已经非常可观了。
而针对信用市场的冻结，央行还创设了MLF抵押品机制，鼓励公开市场交易商购买低等级信用债，并可以从央行手中换取流动性。
从效果来看，其实已经有一些了。比如在货币市场，目前7天回购利率R007已经降至2.7%，比去年末3.7%的高点下行了100bp，已经降至16年末的低位水平。而在信用市场，上周AA级企业债利率也终于开始下降。
放水没有未来、举债没有空间。
但是，如果还是靠央行大水漫灌，其实是没有未来的。
在08年之后，我们已经经历过三轮超级宽松周期，央行分别在08年、12年和15年放松了货币政策，从结果来看，确实在随后的一年都出现了经济的反弹，但是都不可持续，结果是货币越来越多，债务越来越高，地产泡沫越来越大。
而且放水要想有效，必然是发动经济主体再度举债。但是在经过三轮举债之后，经济的总负债和GDP的比值已经达到历史顶峰的250%，其实已经没有举债空间了。
很多人说250%的负债率也不算多，人家日本的负债率都400%了，不也活得好好的吗？
确实负债率多高是顶没有定论，但是首先不能跟日本比，因为日本是个特例，除了日本以外的负债率基本都在300%以下，比如美国也只有250%左右，和我们基本相当。另外，我们其实不应该和发达比，因为发达是高会，而中国是发展中，而BIS数据显示发展中的平均负债率只有175%，比如印度是128%，巴西是141%，以中国所处的发展阶段而言负债率已经太高了。
如果把中国三大经济主体分拆来看，目前负债率最高的是企业部门，其负债/GDP高达159%，处于全球最高位，未来只能去杠杆，没有举债空间。
而居民部门负债/GDP也达到55%，虽然貌似低于美国等80%-100%的水平，但考虑到中国居民占GDP分配的比例远低于美国，用居民部门负债/居民收入衡量的中国居民负债率已经接近100%，和美国已经差不多了。
最后看上去唯一能举债的是政府部门，目前中国政府部门直接负债/GDP的比值大约为36%，但是这只统计了国债和地方债，没有考虑到以地方融资平台、PPP、政策性银行、社保和医保资金压力等形式存在的大量隐性负债，这其实说明政府的举债空间也没有那么大。
目前，我们的广义货币M2总量已经接近180万亿人民币，相当于26万亿美元，比美国还多一倍。而在20年以前，中国的M2只有10万亿人民币，不到美国的一半，如果我们老是不停放水，别人不停紧缩，那么汇率该怎么办呢？
可以降准，不要降息；可以宽货币，不要宽信用。
客观来看，我们认为这一轮央行货币政策的宽松程度还是和以往有明显区别。
以往三轮放水，央行都是降准、降息一起来。降准相当于宽货币，增加商业银行的资金供给。而降息相当于宽信用，刺激实体经济的资金需求。
而这一次我们的主要目的应该是避免信用冻结出现系统性金融风险，而不是再度刺激经济和地产泡沫。因此适当的定向降准是可以理解的，增加商业银行的资金供给能力。而且目前中国大型银行的法定准备金率依然高达15.5%，而历史上最低的法定准备金率只有6%，这说明存款准备金率存在巨大的下调空间。
但是另一方面，应该尽量不要降息，因为这相当于对地产泡沫火上浇油。而且目前中国的贷款基准利率只有4.35%，处于过去几十年的最低点，其实也没有多大的下调空间。
因此，只要央行坚持使用定向宽松的货币政策，而不去主动降低利率，就和以往的全面放水不太一样。
二是靠监管放松。
这一次的信用收缩，源头其实就在于去杠杆下的金融监管加强，影子银行全面规范。
从12年到17年，商业银行的资产从120万亿将近翻一番到250万亿，这背后的主要其实是影子银行，基金子公司、券商资管还有信托等非银行金融机构大力发展通道业务，帮助银行逃避表内资本监管，从而使得货币超发。
而从17年开始，随着资管新规的起草、征求意见到正式出台，影子银行先后开始萎缩，最终导致了社融当中非标融资的全面下滑，从而拖累了社融增长。
因此，如果金融监管放松，确实是有助于缓解信用紧缩。而在上周末(7.21-7.22)三部委发布的资管新规细则，确实在监管尺度上有所放松，因此市场的反响也特别热烈，毕竟谁都想过好日子，不想过苦日子。
去杠杆节奏放缓，绝非再度加杠杆。
从避免系统性金融风险的角度出发，其实可以理解金融监管的适度放松，因为影子银行的发展壮大不是一日之功，因此在短期内将影子银行全部都关掉并不现实。所以资管新规给各家银行留出了两年半的缓冲期，同时在操作上给各家银行更大的自由度，比如说自己来掌握影子银行的回表节奏，老产品清不掉的可以暂时续作，新产品在期限匹配的情况下，也可以适当配置非标资产。
但是，去杠杆节奏放缓，绝对不代表再度加杠杆。因为影子银行发展失控的主因是通道业务，而在出台的细则当中通道业务依然被严令禁止，同时打破刚兑的方向也没有变化，因此影子银行也不会灰复燃。央行明确表示老产品的规模必须控制在《指导意见》发布前存量产品的整体规模之内，所投资新资产的到期日不得晚于2020年底，其实只是减缓了影子银行的萎缩节奏，而不是重新大力发展影子银行。
过去影子银行发展失控导致的惨痛教训还历历在目，这样的错误相信我们不会再犯了。
三是靠财政发力。
其实除了靠央行放水、监管放松之外，靠财政发力也可以缓解信用紧缩。
财政一方面通过税收从经济当中收钱，另一方面通过支出把钱花出去。因此财政拿的钱越少，花的钱越多，经济当中的钱也就越多。
而财政花钱有两种方式，第一种是加大财政支出的力度，而这其实也是我们在过去三轮经济减速周期当中的做法，包括09年、12年和15年，都能观察到财政支出实际增速的明显回升，以及财政赤字率的明显扩大。
而当前要改善信用收缩，其实也可以考虑再度增加财政赤字率，这其实是两害相权取其轻，毕竟财政发力的副作用应该远小于货币放水。
而且可以改变财政花钱的方式，从加大财政支出转变为减少财政收入，也就是加大减税的力度，而且一定要实打实的减税。
这几年政府一直在鼓励减税降费，但是从今年上半年的税收增长来看，我们的税收增速是14.4%，其中增值税同比增长16.6%，企业所得税增长12.8%，个人所得税增长20.3%，其中没有一项低于10%的GDP名义增速。
如果税收增速和经济增长相当的话，上半年增值税、企业所得税还有个人所得税就分别多交了1900亿，600亿，以及700亿，合计多交了3200亿。这说明我们居民和企业的真实税负水平非但没有下降，反而还在大幅上升。如果把这部分多交的税退给实体经济，那么全年就可以减税6400亿，直接拉动0.8%的GDP增速。
而且我们看美国的经济、股市不断上行，其实货币还在收紧，就是靠减税在激发经济的活力，这就非常值得我们借鉴。
别老想放水，真的该减税！
总结来说，我们认为到目前为止央行层面的政策值得肯定，货币定向宽松，防范系统性金融风险，但是并未直接降息刺激经济。
而金融监管政策只是尺度调整，放缓了去杠杆节奏，让影子银行平稳关闭，从而让去杠杆更可持续，但绝非重新发展影子银行再加杠杆。
而真正该做的绝非央行放水、放松监管，因为影子银行失控、货币超发其实是我们目前所有痛苦的根源，如果还是饮鸩止渴，可以缓解一时之痛，但换来的是无尽的痛苦。
真正该做的应该是财政减税，而且是大力度、真心实意的减税，减税的标志至少应该是明显的税率大幅下降，或者是税收增速的大幅下降。而且减税的好处有很多，可以直接减轻居民和企业的负担、而放水举债其实是加重了实体的长期负担，减税也可以稳定经济增长，而且把钱从政府还给实体经济还可以提高资金的使用效率，用好了真的是一石多鸟。
希望我们能够保持货币的定力，加大减税的魄力，这样才是真正有希望的政策组合。
一、经济：下行持续承压
1 )需求依旧低迷。 7月中上旬主要37城市地产销售同比下降8.8%，降幅比6月的-19%明显收窄，但其中三四线城市销量降幅仍高。7月前两周乘联会乘用车零售、批发增速分别为-12.9%、-14.3%，显示汽车销售依旧低迷。
2 )工业继续减速。 7月中上旬6大集团发电耗煤同比增长11.3%，增速与6月份基本持平，但7月中旬发电耗煤增速大幅降至3%。7月前两周全国高炉开工率比6月明显下降。均显示7月工业在继续减速。
3 )经济下行承压。 2季度GDP增速回落至6.7%，从需求看，三驾马车投资、消费和出口增速均明显下滑，从生产看，工业明显减速，而服务业的回升难以持续。2季度社融增速降至9.8%的历史新低，意味着下半年经济仍将承受持续下行的压力。
二、物价：通胀压力减弱
1 )食品价格反弹。 上周菜价反弹，猪价大涨，食品价格结束5周下跌，环比上涨0.8%。
2 ) 7 月 CPI 小降。 7月以来菜价、猪价先跌后涨，截止目前7月商务部食用农产品价格、农业部农产品批发价格环比分别下跌1.1%、2%，预测7月CPI食品价格环比下跌0.6%，7月CPI小降至1.8%。
3 ) 7 月 PPI 回落。 7月以来钢价高位震荡，煤价油价见顶回落，截止目前7月港口期货生资价格环比持平，预测7月PPI环比下跌0.1%，7月PPI同比见顶回落至4.4%。
4 )通胀压力减弱。 2季度虽然PPI小幅反弹，但CPI明显回落，整体物价仍在继续走低，2季度GDP平减指数降至2.8%，已经连续3个季度下降。展望未来，我们认为PPI已经见顶，后续回落幅度将加快，而CPI将继续保持低位，这意味着后续通胀压力仍将继续减弱。
三、流动性：货币维持宽松
1 )货币利率小升。 上周货币利率R007小升8bp至2.69%，R001上行14bp至2.5%。DR007上行2bp至2.65%，DR001上行15bp至2.46%。
2 )央行大幅投放。 上周央行操作逆回购5800亿，逆回购到期400亿，逆回购净投放5400亿，国库现金净投放700亿，上周央行公开市场净投放6100亿。
3 )汇率继续贬值。 上周美元指数下跌，人民币兑美元走弱，在岸、离岸人民币分别贬至6.79、6.78。
4 )货币维持宽松。 上周央行发布关于资管业务的《央行通知》，银保监会发布《理财新规》细则，其中打破刚兑、消除嵌套、统一监管等原则并未改变，但在标投资、压缩节奏、计价方式等方面较市场最悲观预期有所放宽。我们认为在信用收缩和经济下行压力加大的背景下，货币将保持宽松格局，而金融监管尺度的放宽也有助于改善信用冻结，但不会改变去杠杆和信用收缩的大方向。
四、政策：加大信贷投放
1 )国税地税合并。 发布《国税地税征管体制改革方案》，国地税由分设向合并改革有利于提高运行效率，提升纳税人便利度，降低纳税遵从成本，优化税收营商环境，促进治理现代化。
2 )央企重组整合。 央企重组整合仍被国资委列入下半年重点工作。国资委表示，要稳步推进装备制造、煤炭、电力、通信、化工等领域中央企业战略性重组，推动国有资本进一步向符合战略的重点行业、关键领域和优势企业集中。以拥有优势主业的企业为主导，打造新能源汽车、北斗产业、大型邮轮、工业互联网等协同发展平台，持续推动煤炭、钢铁、海工装备、环保等领域资源整合，加快推进免税业务、煤炭码头等专业化整合，提升资源配置效率。
3 )加大信贷投放。 银保监会表示，要疏通货币政策传导机制，加大民营企业和小微企业融资服务力度，大中型银行要充分发挥“头雁”效应，加大信贷投放力度，合理确定普惠型小微贷款价格，带动银行业金融机构小微企业实际贷款利率明显下降。
五、海外：特朗普点评美联储，鲍威尔重申渐进加息
1 )特朗普点评美联储。 特朗普上周接受CNBC采访时说，他没有为美联储加息“激动”，每次经济走强联储就要再次加息。特朗普评价鲍威尔今年出任美联储主席，称他在联储委任了一个很优秀的人。但他认为联储加息可能干扰美国经济复苏，称担心加息的时机可能不好，在日欧央行都保持货币宽松时，加息可能会让美国处于“劣势”。
2 )鲍威尔重申渐进加息。 上周鲍威尔出席美国参议院金融委员会的听证，重申当前最佳途径就是保持渐进加息，很难预料当前贸易讨论的结果，美国经济所面临的风险大致均衡，FOMC意识到加息太快或太慢的风险。
3 )特朗普指责欧盟操纵汇率。 上周特朗普称，欧盟等一直在操纵汇率，并降低利率，而美国在加息，美元也变得越来越强。其讲话过后美元指数走低。今年二季度以来，美元指数已经大幅上涨近5%。
4 )特朗普首席经济顾问看多美国经济。 上周三特朗普首席经济顾问库德洛周三对经济发表了乐观看法，认为美国经济增长将大大高于过去10年的常态，现在的经济增速是3%，两个季度后可能达到4%，而且未来还将出台更多的减税措施。
简要分析中国宏观经济现状与形势
我想讲三个问题，第一个想讲物价，按照去年年底的经济工作会议和两会政府所确定的CPI的控制目标是要把CPI的涨幅控制在4.8%左右，但是前4个月过去了，1月份是上涨7.1%，2月份8.7%，3月份是8.3%，4月份是8.5%，1到4月份已经上涨了8.2%。现在物价的方向会向什么方向发展，我想讲物价形势6个方面基本的判断。
第一个我认为控制目标难度很大，我们今年想把CPI的涨幅控制在4.8%左右是有很大的难度，有三个方面的原因。第一个学过统计学的人知道，物价里面有一个翘尾的因素，所谓的“翘尾”，现在的物价是从去年6月份开始涨，涨到今天非常高的水平，同比计算CPI涨幅的时候，是和去年同期比。去年3、4月份物价没有涨，这样的话显得很高。今年1月份翘尾影响是5.8个百分点，5月份是4.8个百分点，全年平均是4.3个百分点。如果说我们的物价维持在去年12月份的水平，今年08年一点不涨价，08年CPI的涨幅会达到3.4%。
第二个国际市场价格大幅度波动，在很多领域给我们产生了影响。所谓国际市场价格因素的波动主要有三类，一类是以石油为主的能源大幅度上涨，第二个是铁矿石价格大幅度上涨，第三个是以粮食的价格大幅度上涨，导致了我们的产品进口价格大幅度上升。我们一季度进口原油价格与去年同期相比上涨了66%，一季度我们的进口铁矿石上涨了80.6%，进大豆的价格与去年同期相比上涨了77%，进口食用植物油的价格上涨了70%。而中国的产品有相当高的对进口的依赖。比如说原油的进口依赖度是50%左右，矿产品是1/3左右，我们的粮食尽管是自给自足的，但是在大豆上是有2/3是依赖于进口的，植物油是有1/3来进口的。所以国际上的价格上涨给我们产生了很大的压力。
难度很大的第三个原因是灾害，今年年初的时候在南方发生雨雪灾害的时候对我们国家的物价产生了影响。这次地震灾害也会对我们国家的物价产生很大影响。所以总体看这种难度很大。
第二个我判断是前高后低的CPI涨幅的走势。第一个是因为翘尾因素是走热的趋势，9月份之后会逐步消失。刚开始比较高，然后逐步下降。第二个原因是政府针对农产品价格的上涨，政府采取了一系列供给的措施。像现在猪肉价格的供给开始上升，它们的上升会对物价产生影响。所以全年是前高后低的格局。
第三个判断是当前的物价上涨是有其合理、有利的一面。主要有两点。第一个当前的物价上涨过程当中，农产品价格上涨当中，由于农业生产资料的大幅度上涨和农业成本的大幅度提高，导致了整个农业的综合成本大幅度上升。如果不稳定这些价格上涨的话，我们生产要素的稳定是很难实现。
两会期间股市的走向如何？帮忙给分析下！！
百点长阳之后将何去何从
戏剧性的一幕在周三上演：先有地产领涨在先，午后大象们一骑绝尘，股指奇迹般的奔向了2200点。此番股指大涨的原因来自两个方面：一是2月新增信贷出乎意料，传闻达到1.1万亿；二是传闻近日会出新的利好刺激方案。比较而言，由于股指在午后拉起，后者对市场的利好刺激更胜一筹。去年8月，类似的投资刺激预期落空后，导致股指单日震荡幅度超过7％。此番上涨后又会如何演绎？
实体经济的需求仍然疲惫
无论是什么样的经济刺激方案，必须有经济回暖的微观信号产生才能让投资人相信方案的有效性。无可厚非的是，去年底以来的一系列刺激方案确实产生了成效。但是我们也注意到商品的价格仍然萎靡：宝钢最新下调了钢价；煤炭方面，国际煤炭价格指数近期大幅下跌，国内煤炭价格虽然波动不大，但是库存仍在增多。钢材和煤炭价格在反映市场需求的同时也是体现投资拉动效果的最直接的观察点。去年11月是经济低点，但是这一信息的确认是在1月后才得到的；而去年11月起钢价已经见底反弹，后来被证实为钢厂库存的减少。现阶段商品价格尚未走出低谷，某种程度上显示出实体经济的需求仍然疲惫。
蓝筹的空间有多大
市场在上周出现了银行股的异动，在中小市值板块狂泄的同时，蓝筹板块却一度成了股市的“稳压器”。而本周蓝筹的再次集体拉升也使得市场将目光重新转向到这一群体上。由于权重的原因对指数影响大以及对资金的分流作用，蓝筹板块的走势不仅决定指数后期走势，也决定后市会否出现“二八”现象。
从估值角度看，整个银行板块大涨之前平均2倍的市净率并未见低估，而市场寄予厚望的招商银行2.5倍的市净率亦高于平均水平。从市场行为分析，银行股近期资金净流入显著，尤以浦发、招商为多。但银行股受海外股市走势牵制较大，A股银行股更大的可能是在一个箱体内上下波动。
另两只权重股中石化和中石油：投行对于中石油的评级并不高，中石化则稍好，在今年能够保持盈利增长实属难得。预计油价如果回升对其股价会有所刺激，而油价从去年底以来一直在30到50美元的区间波动。尽管美元在近期再创新高，但油价并没有回到年初的低点，未来油价在40美元上方的可能较大。不过无论是中石油还是中石化，其H股都较A股负溢价太多，H股无疑对A股的走势形成牵制。
再看地产：分歧较大，近期支撑其股价回稳的重要原因是部分城市成交量的回升以及对于地产单独出发展规划的期待。尽管地产板块中不乏一些值得长期投资的品种，但短期资金仍然会秉承“高抛低吸”的态度对待，毕竟2009年是个震荡市是市场的共识。
蓝筹板块如果说集体走强并非没有可能，但从近期市场的上涨来看，如果以蓝筹云集的沪深300指数涨幅衡量，周三蓝筹的上涨仅次于去年4万亿公布之后的表现，蓝筹板块经过急拉之后，必要的休整也是技术上所需要的。
周边市场能否止跌企稳
如果说A股市场能够重回年初的对于经济好转的预期，那么继续独立于全球之外仍然可期。但是在前期这种平衡被暂时打破之后，外围市场的风吹草动在国内消息面平静的情况下仍将产生影响。目前，东欧国家面临着巨大的外债风险。据国际清算银行的数据，截至2008年底，东欧国家的外债总额已超过1.54万亿美元。其中波兰和捷克的外债占本国GDP的100%，匈牙利外债更是其GDP两倍多，俄罗斯也面临着资金撤离、货币贬值的压力。在东欧国家面临第二波金融海啸的袭击之下，各国股市的动荡了然在目。避险资金再次涌入美元，美元指数连创新高，连黄金作为避险品种亦出现了下跌。尽管总统认为现在是买股票的时机，以及美国个人消费支出方面出现了一些向好的变化，但是即便是筑底的过程也将有反复，这难免不会对A股的走势带来波动。
A股市场已不能等同于过去，经济预期将越来越影响投资人的行为。短期大涨之后，如果利好兑现，我们需要关注的是经济刺激的方案是否转向引导消费这一块，而不是投资拉动；如果利好不能兑现，那么市场将再一次经历震荡。短期的大涨或许可以受朦胧利好刺激，但是中期的走好不可以不考虑经济的预期。3月份即将公布的经济数据将揭开谜底，届时市场将会做出方向性选择。
2011年两会的重要议题是什么？
国“十五”条解决住房问题，估计还是提上日程的，其次就是物价、交通、租房等问题，油价上涨引发的能源问题也会提上日程吧，能源和环保不分家，民生问题还是根本的，至于一些新政策等就得看国家十二五的长期战屡部署。。。
